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Participantes no mercado FOREX O mercado FOREX é um mercado de duas camadas: o mercado FOREX é um mercado de duas camadas: mercado interbancário (no atacado) do mercado interbancário. Apresentação sobre o tema: Participantes no mercado FOREX O mercado FOREX é um mercado de duas camadas: o mercado FOREX é um mercado de duas camadas: mercado interbancário (no atacado) do mercado interbancário. Transcrição da apresentação: 2 participantes do mercado FOREX O mercado FOREX é um mercado de duas camadas: o mercado FOREX é um mercado de duas camadas: mercado interbancário (atacado) mercado interbancário (atacado) Cerca de 700 bancos em todo o mundo estão prontos para fazer um mercado em divisas . Cerca de 700 bancos em todo o mundo estão prontos para fazer um mercado em câmbio. Os concessionários não bancários representam cerca de 20 do mercado. Os concessionários não bancários representam cerca de 20 do mercado. Existem corretores FX que combinam pedidos de compra e venda, mas não possuem inventário e especialistas em FX. Existem corretores FX que combinam pedidos de compra e venda, mas não possuem inventário e especialistas em FX. Mercado de clientes (varejo) Mercado de clientes (varejo) Os participantes no mercado incluem bancos internacionais, seus clientes, revendedores não bancários, corretores FOREX e bancos centrais. Os participantes do mercado incluem bancos internacionais, seus clientes, revendedores não bancários, corretores FOREX e bancos centrais. 5 Relações bancárias correspondentes Os grandes bancos comerciais mantêm contas de depósito à vista um com o outro, o que facilita o funcionamento eficiente do mercado cambial. Os grandes bancos comerciais mantêm contas de depósito à vista um com o outro, o que facilita o funcionamento eficiente do mercado cambial. Bancos comerciais internacionais se comunicam entre si: os bancos comerciais internacionais se comunicam entre si com: SWIFT: The Society for Worldwide Financial Financial Financial. SWIFT: The Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications. CHIPS: Sistema de pagamentos interbancários da Câmara de compensaçãoCHIPS: Sistema de pagamentos interbancários da Câmara de Câmbio ECHO Exchange Clearing House Limited, a primeira casa de compensação global para a liquidação de transações interfinanceiras FOREX. ECHO Exchange Clearing House Limited, a primeira câmara de compensação global para a liquidação de operações FOREX interbancárias. 8 Cotações da taxa pontual Cotação direta Cotação direta o equivalente em dólar dos EUA equivalente em dólares dos Estados Unidos, e. Um iene japonês vale sobre um pennye. g. Um iene japonês vale cerca de um centavo Citação Indireta Quota Indireta o preço de um dólar americano na moeda estrangeira o preço de um dólar americano na moeda estrangeira, e. Você recebe 100 ienes para o dollare. g. Você obtém 100 ienes para o dólar 9 Citações de taxa pontual A cotação direta para a libra britânica é: 1 País USD equiv Sexta USD equiv Quinta-feira Moeda por USD Sexta-feira Moeda por USD Quinta-feira Argentina (Peso) Austrália (Dólar) Brasil (Real) Grã-Bretanha (Libra ) Mês Mês de avanço Mês de avanço Adiantamento do Canadá (Dólar) Mês de adiantamento Mês de adiantamento Encaminhamento de 10 citações de taxa de emissão A cotação indireta para a libra britânica é: .6399 Meses Mês de avanço Mês de avanço Adiantamento do Canadá (Dólar) Meses de avanço Meses de avanço Mês de frente Grã-Bretanha (Libra ) Brasil (Real) Austrália (Dólar) Argentina (Peso) Moeda por USD Quinta-feira Moeda por USD Sexta-feira USD equiv Quinta-feira USD equiv FridayCountry 11 Citações de taxa pontual Observe que a cotação direta é o recíproco da cotação indireta Canadá (Dólar) Meses Avançar Meses Avançar Mês Avançar Grã-Bretanha (Libra) Brasil (Real) Austrália (Dólar) Argentina (Peso) Moeda por USD Quinta-feira Moeda por USD Sexta-feira USD equivalente quinta-feira USD equiv FridayCountry 12 O lance-solicita propagação O preço da oferta é o preço que um revendedor está disposto a pagar por algo. O preço da oferta é o preço que um negociante está disposto a pagar por algo. O preço de venda é o montante que o revendedor quer que você pague pelo assunto. O preço de venda é o montante que o revendedor quer que você pague pelo assunto. O spread bid-ask é a diferença entre os preços de oferta e de oferta. O spread bid-ask é a diferença entre os preços de oferta e de oferta. 13 Operação Spot FX No mercado interbancário, o comércio de tamanho padrão é de cerca de US $ 10 milhões. No mercado interbancário, o comércio de tamanho padrão é de cerca de US $ 10 milhões. Uma sala de operações bancárias é um lugar ruidoso e ativo. Uma sala de operações bancárias é um lugar ruidoso e ativo. As apostas são altas. As apostas são altas. O longo prazo é de cerca de 10 minutos. O longo prazo é de cerca de 10 minutos. 14 Taxas cruzadas Suponha que S () .50 Suponha que S () .50, ou seja, 1 2, ou seja, 1 2 e que S () 50 e que S () 50 ou seja, 1 50, ou seja, 1 50 O que deve ser a taxa cruzada O que deve Taxa cruzada seja 15 Triangular Arbitrage Credit Lyonnais S () 1.50 Crédito Agricole S () 85 Barclays S () 120 Suponha que observemos esses bancos publicando essas taxas de câmbio. Primeiro, calcule as taxas cruzadas implícitas para ver se existe uma arbitragem. 16 Triangular Arbitrage Credit Lyonnais S () 1.50 Credit Agricole S () 85 Barclays S () 120 A taxa de transferência implícita S () é S () 80 Credit Agricole postou uma citação de S () 85, portanto há uma oportunidade de arbitragem. Então, como podemos ganhar dinheiro Compre os 80 85. Então troque ienes por dólares. 17 Triangular Arbitrage Credit Lyonnais S () 1.50 Credit Agricole S () 85 Barclays S () 120 Tão fácil quanto 1 2 3: 1. Vender o nosso para, 2. Vender o nosso para, 3. Vender aqueles para. 18 Arbitragem triangular Vender 100.000 para em S () 1.50 receber 150.000 Vender nossos 150.000 para em S () 85 receber 12.750.000 Vender 12.750.000 para em S () 120 receber 106.250 lucro por viagem de ida e volta 106.250- 100.000 6.250 19 Multímetro Estrangeiro Estruturação Microstructure de mercado refere-se Para a mecânica de como funciona um mercado. Market Microstructure refere-se à mecânica de como um mercado funciona. Diferenças de oferta e oferta no mercado FX no mercado: spreads de lance-venda no mercado FX spot: aumentam com a volatilidade da taxa de câmbio do FX e aumentam com a volatilidade da taxa de câmbio do FX e diminuem com a concorrência do revendedor. Diminuir com a concorrência do revendedor. A informação privada é um determinante importante das taxas de câmbio spot. A informação privada é um determinante importante das taxas de câmbio spot. 20 O Mercado Aberto Um contrato a termo é um acordo para comprar ou vender um ativo no futuro a preços acordados hoje. Um contrato a termo é um acordo para comprar ou vender um ativo no futuro a preços acordados hoje. Se você já teve que pedir um livro de texto fora do estoque, então você entrou em um contrato a termo. Se você já teve que pedir um livro de texto fora do estoque, então você entrou em um contrato a termo. 21 Citações de taxa a prazo O mercado a termo para FOREX envolve acordos para comprar e vender moedas estrangeiras no futuro a preços acordados hoje. O mercado à frente do FOREX envolve acordos para comprar e vender moedas estrangeiras no futuro a preços acordados hoje. As cotações bancárias para vencimentos de 1, 3, 6, 9 e 12 meses estão prontamente disponíveis para contratos a termo. As cotações bancárias para vencimentos de 1, 3, 6, 9 e 12 meses estão prontamente disponíveis para contratos a termo. Swaps de longo prazo estão disponíveis. Swaps de longo prazo estão disponíveis. 22 Citações da taxa de adiantamento Considere o exemplo acima: considere o exemplo acima: para a libra britânica, a taxa do local é 1,00. Enquanto a taxa de juros de 180 dias é de 1,00. O que aconteceu com o que é com 23 citações da taxa pontual. Os participantes do mercado Espero que a libra valerá menos em dólares em seis meses. Meses Mês a termo Mês de avanço Adiantamento do Canadá (Dólar) Meses Mês de Avanço Mês de Avanço Adiante Grã-Bretanha (Libra) Brasil (Real) Austrália (Dólar) Argentina (Peso) Moeda por USD Quinta-feira Moeda Por USD sexta-feira USD equivalente quinta-feira USD equiv FridayCountry 24 posições de longo e curto prazo Se você concordou em vender qualquer coisa (spot ou forward), você é curto. Se você concordou em vender qualquer coisa (local ou frente), você é curto. Se você concordou em comprar qualquer coisa (frente ou local), você é comprido. Se você concordou em comprar qualquer coisa (frente ou local), você é comprido. Se você concordou em vender o forex, você é curto. Se você concordou em vender o forex, você é curto. Se você concordou em comprar o forex, você é comprido. Se você concordou em comprar o forex, você é comprido. 25 perfis de pagamento 0 S 180 () F 180 () lucro curto da posição curta Se você concorda em vender qualquer coisa no futuro a um preço fixo e o preço à vista mais tarde cai, você ganha. Se você concorda em vender qualquer coisa no futuro a um preço fixo e o preço à vista subirá depois, você perderá. 26 Perda de Perfis de Pagamento 0 S 180 () F 180 () 105 - F 180 () lucro Se o perfil de recompensa para cima ou para baixo depende se você usa a citação direta ou indireta: F 180 () 105 ou F 180 () curto Posição 27 perda de perfis de pagamento 0 S 180 () F 180 () 105 - F 180 () Quando o curto entrou neste contrato a prazo, ele concordou em vender em 180 dias em F 180 () 105 posição curta de lucro 28 Perda de Perfis de Pagamento 0 S 180 () F 180 () 105 - F 180 () 120 Se, em 180 dias, S 180 () 120, o curto ganhará em S 180 () 120 e entregando em F 180 () lucro curto Posição 29 Perda de perfis de ganhos 0 S 180 () F 180 () 105 Posição longa-F 180 () F 180 () lucro de posição curta Como este é um jogo de soma zero, o retorno da posição longa é o oposto do curto. 30 Perda de perfis de ganhos 0 S 180 () F 180 () 105 Posição longa - F 180 () lucro O longo neste contrato a termo concordou em COMPRAR em 180 dias em F 180 () 105 Se, em 180 dias, S 180 () 120, o longo perderá por ter que comprar no S 180 () 120 e entregar em F 180 () 15 31 SWAPS Um swap é um acordo para fornecer uma contraparte com algo que ele quer em troca de algo que você deseja. Um swap é um acordo para fornecer uma contraparte com algo que ele quer em troca de algo que você deseja. As transações de swap representam cerca de 56% da negociação cambial interbancária, enquanto que os negócios abertos são 11%. As transações de swap representam cerca de 56% da negociação cambial interbancária, enquanto que os negócios abertos são 11%. 32 Prêmio de adiantamento É apenas o diferencial de taxa de juros implícito no prêmio ou no desconto. É apenas o diferencial de taxa de juros implícito no prémio ou no desconto. Por exemplo, suponha que seja apreciado de S () .5235 a F 180 () .5307 Por exemplo, suponha que seja apreciado de S () .5235 a F 180 () .5307 O prémio a termo é dado por: O prémio avançado É dado por: Capítulo 5 O Mercado de Câmbio. 5-2 Mercados de câmbio: Objetivos de aprendizagem Examine as funções desempenhadas pela apresentação de câmbio (FOREX) no tema: Capítulo 5 O Mercado de Câmbio. 5-2 Mercados de câmbio: Objetivos de aprendizagem Examine as funções realizadas pelo câmbio (FOREX) Transcrição de apresentação: 2 5-2 Mercados de câmbio: Objetivos de aprendizagem Examinar as funções desempenhadas pelo mercado de câmbio (FOREX), seus participantes, tamanho , Composição geográfica e monetária Compreender as definições e distinguir entre os instrumentos financeiros cambiais, futuros, cambiais e outros tipos de instrumentos financeiros estrangeiros. Aprenda as formas de cotação em moeda utilizada pelos negociantes de divisas, instituições financeiras e agentes. Analise a interação entre os valores cambiais cambiais. Taxas de câmbio e oportunidades decorrentes da arbitragem entre mercados 3 5-3 Mercados cambiais O mercado FOREX fornece a estrutura física e institucional através da qual o dinheiro de um país é trocado por outro país. A taxa de câmbio entre moedas é determinada Câmbio As transações são fisicamente concluídas. Uma transação cambial N é um acordo entre um comprador e um vendedor que um montante fixo de uma moeda será entregue para outra moeda a uma taxa especificada. 4 5-4 Mercados cambiais. Existem seis características principais dos mercados FOREX que serão discutidos. O geográfico Extensão As três principais funções Os participantes do mercado Seu volume de transações diárias Tipos de transações incluindo spot, forward e swaps Métodos de classificação de taxas de câmbio, cotações e mudanças nas taxas de câmbio 5 5-5 Extensão geográfica do mercado Geograficamente, o mercado FOREX abrange o Mundo com preços em movimento e troca de moedas a cada hora de cada dia útil. O comércio mundial principal começa todas as manhãs em Sydney e Tóquio. Em seguida, move-se para o oeste para Hong Kong e Cingapura Continua para a Europa e termina na Costa Oeste dos EUA 6 5-6 Exibição 5.1 Medindo Atividade do mercado cambial: conversões eletrônicas médias por hora 7 5-7 Funções do mercado FOREX O mercado FOREX é o mecanismo pelo qual Participantes Transferir o poder de compra entre os países É necessário que o comércio internacional e as transações de capital normalmente envolvem partes que vivem em países com diferentes moedas nacionais Obter ou fornecer crédito para transações comerciais internacionais Os estoques em trânsito devem ser financiados Minimizar a exposição ao risco cambial Os mercados FOREX fornecem instrumentos utilizados Em hedge ou transferência de risco para partes mais dispostas 8 5-8 Participantes no mercado O mercado de FOREX é composto por dois níveis, o mercado interbancário ou atacadista e o mercado de clientes ou varejistas Cinco grandes categorias de participantes operam dentro desses dois níveis Banco e não bancário estrangeiro Negociantes de câmbio Indivíduos e empresas que realizam transações comerciais ou de investimento Especuladores e arbitragistas Bancos e tesouros centrais Corretores de câmbio 9 5-9 Concessionários bancários e não bancários Esses participantes obtêm lucros com a compra de moedas a um preço de proposta e depois revendo-os a um preço de oferta ou de oferta Concorrência Entre os distribuidores reduz o spread entre a oferta e a taxa de oferta que contribuem para os concessionários de eficiência de mercados em nome de grandes bancos internacionais, muitas vezes atuam como criadores de mercado, muitas vezes dispostos a manter e comprar ou vender essas moedas sem ter uma contrapartida com a qual descarregar o inventário 10 5-10 Negociantes bancários e não bancários Eles comercializam entre outros bancos e revendedores para manter seus níveis de estoque em níveis gerenciáveis. A negociação de divisas é rentável e, muitas vezes, contribui entre 10 e 20 de uma renda líquida média de bancos de pequeno a médio porte Os bancos raramente atuam como criadores de mercado ainda ainda participam do mercado interbancário 11 5-11 Pessoas e empresas que realizam transações de investimento comercial Importadores, exportadores, investidores de carteira, empresas multinacionais, turistas e outros usam o mercado FOREX para facilitar a execução de transações comerciais ou de investimento. Os participantes usam o mercado para proteger o risco de taxa de câmbio 12 5-12 Especuladores de especuladores e arbitrários e Os arbitragistas procuram lucrar com a negociação no próprio mercado. Eles operam para seu próprio interesse, sem necessidade ou obrigação de atender os clientes ou garantir um mercado contínuo. Os especuladores procuram todo o seu lucro com as mudanças cambiais Os Árbitros tentam lucrar com diferenças simultâneas nas taxas de câmbio em Mercados diferentes Uma grande proporção de especulações e arbitragem é realizada em nome dos principais bancos por comerciantes empregados por esses bancos 13 5-13 Bancos Centrais e Tesouros Bancos e tesouros centrais utilizam o mercado para adquirir ou gastar suas reservas cambiais do país e influenciar O preço em que os seus próprios negócios de moeda podem atuar para suportar o valor de sua moeda devido às políticas ou obrigações de seus governos ou por compromissos assumidos através de acordos conjuntos de flutuação, como o Sistema Monetário Europeu (EMS). Por conseguinte, seu motivo não é lucrar Mas sim influenciar o valor cambial de sua moeda de uma forma que será O sistema continuado de Liquidação Vinculada Contínua (CLS) (desde 2002) elimina perdas se qualquer das partes não conseguiu liquidar os links do CLS com sistemas de liquidação bruta em tempo real (RTGS) em sete moedas principais. Eventualmente, esperamos que o mesmo - Liquidação do dia em vez do atraso atual de dois dias A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) regula a negociação cambial 15 5-15 As transações nas Transações do Mercado Interbancário dentro deste mercado podem ser executadas em um ponto, em frente ou swap Um ponto A transação requer entrega quase imediata de divisas Uma transação a prazo requer entrega de câmbio em algum momento futuro Uma transação de swap é a troca simultânea de uma moeda estrangeira por outra 16 5-16 Operações Spot Uma transação no mercado interbancário é a compra de Câmbio, com entrega e pagamento entre os bancos, normalmente, no segundo dia útil seguinte. O acordo A data de entrada é freqüentemente referida como a data do valor. Essa é a data em que a maioria das transações em dólar são liquidadas através dos Sistemas de Pagamento Interfinanceiros da Câmara de Câmbio (CHIPS) em Nova York 17 5-17 Transações diretas diretas Esta transação requer entrega em uma data de valor futuro De um montante específico de uma moeda para outra A taxa de câmbio é acordada no momento da transação, mas o pagamento e a entrega estão atrasados. As taxas a prazo são contratos citados por datas de valor de um, dois, três, seis, nove e doze meses. Terminologia Normalmente usado é comprar ou vender para a frente Um contrato para entregar dólares por euros em seis meses é tanto comprar euros para a frente quanto dólares e vender dólares em euros 18 5-18 Operações de Swap Uma transação de swap no mercado interbancário é a compra e venda simultânea de Uma determinada quantidade de câmbio por duas datas de valor diferentes Tanto a compra como a venda são realizadas com a mesma contraparte. Um tipo comum de troca é um ponto a O revendedor compra uma moeda no mercado à vista e simultaneamente vende o mesmo valor de volta ao mesmo banco no mercado a prazo. Uma vez que esta transação ocorre ao mesmo tempo e com a mesma contrapartida, o revendedor não incorre em exposição cambial 19 5- 19 Operações de Swap Swaps de Forward-forward Um negociante vende 20,000 para a frente por dólares para entrega em dois meses em 1,8420 e, simultaneamente, compra 20,000 para entrega em três meses em 1,8400. A diferença entre o preço de compra e venda é equivalente ao diferencial de taxa de juros. Assim, O swap pode ser visto como uma técnica para emprestar outra moeda numa base totalmente garantida 20 5-20 Transações de Swaps Os FNDs não entregáveis ​​(NDFs) possuem as mesmas características que os contratos forward tradicionais, exceto que são liquidados apenas em dólares e estrangeiros A moeda que está sendo vendida ou comprada para a frente não é entregue. O recurso de liquidação do dólar reflete o fato de que NDFs estão contraídos No exterior e estão fora do alcance e marcos regulatórios dos governos do país de origem. O preço dos NDFs reflete os diferenciais básicos das taxas de juros 21 5-21 Tamanho do mercado FOREX O Banco para Pagamentos Internacionais (BIS) estima que o volume de negócios líquido global diário na atividade tradicional do mercado FOREX Para US $ 3,2 trilhões em abril de 2007 Operações pontuais em 1.005 bilhões de dias Transações diretas a prazo em 363 bilhões de dólares Operações de swap em 1.714 bilhões de dias 22 5-22 Exibição 5.2 Troca Global do Mercado de Câmbio (médias diárias em abril, bilhões de dólares) 23 5 -23 Tamanho do mercado FOREX O Reino Unido (Londres) e os Estados Unidos (Nova York) representam cerca de 50 do mercado cambial. O comércio londrino sozinho representa 34,1 das transações diárias no mercado cambial. A Suíça cresceu recentemente Anos e agora é o terceiro maior mercado com 6.1 de comércio mundial 24 5-24 Anexo 5.3 Top 10 Centros de Negociação Geográfica no Mercado de Câmbio, ( Médias diárias em abril, bilhões de dólares) 25 5-25 Anexo 5.4 Volume de câmbio do mercado cambial por par de moedas (médias diárias em abril) 26 5-26 Taxas de câmbio Quotações Uma cotação de câmbio é uma declaração de vontade de comprar ou vender A uma taxa anunciada No mercado varejista (jornais e câmaras de câmbio), as cotações são freqüentemente dadas como o preço da moeda nacional da moeda estrangeira. Cotações interbancárias. Os negociantes ou corretores profissionais podem indicar cotações de duas maneiras. O preço da moeda estrangeira de um dólar Sfr1 .6000, lidos como francos suíços por dólar O preço em dólar de uma unidade de moeda estrangeira 0.6250Sfr, lido como dólares por franco suíço 27 5-27 Taxas de câmbio Quotações A citação anterior é considerada em termos europeus e esta última é considerada Para ser termos americanos Quase todas as moedas européias, exceto duas, são citadas a maneira européia. A libra esterlina e o euro são as exceções. Além disso, os dólares da Austrália e da Nova Zelândia também são q Em dólares americanos 28 5-28 Cotações das taxas de câmbio Quotas directas e indiretas Uma cotação direta é um preço da moeda nacional de uma unidade de moeda estrangeira. Fr. Sfr.1.6000 é uma cotação direta na Suíça. Uma cotação indireta é um preço em moeda estrangeira em um Unidade da moeda doméstica Sfr1.600 é uma cotação indireta nos EUA, 0.625Sfr é uma cotação direta nos EUA e uma cotação indireta na Suíça 29 5-29 Cotações das taxas de câmbio As citações interbancárias são dadas como uma oferta e perguntam a oferta É o preço no qual um revendedor vai comprar outra moeda. O pedido ou oferta é o preço pelo qual um revendedor irá vender outra moeda. Exemplo: 118.37 é o bidask para ienes japoneses. O banco irá comprar ienes por dólar e vender ienes por dólar Lucro no spread 31 5-31 Cotações das taxas de câmbio expressando cotações diretas em uma base de pontos As taxas mencionadas anteriormente para o iene foram consideradas cotações diretas As cotações diretas são diferentes e tipicamente citadas em termos de pontos Um ponto é o último dígito de uma cotação, com a convenção ditando o número de dígitos à direita do decimal. Por isso, um ponto é igual à maioria das moedas 32 5-32 BidAsk Ponto definitivo: Avance definitivo: mais pontos (3 meses) Estrangeiros Cotações das taxas de câmbio Expressando cotações futuras em uma base de pontos O iene é cotado apenas a duas casas decimais Uma cotação à frente não é uma taxa de câmbio, e sim a diferença entre taxas de câmbio e taxas de juros Exemplo: 33 5-33 Taxas de câmbio Quotações Quotas diretas Em termos de porcentagem As cotações de encaminhamento também podem ser expressas como o desvio percentual por ano da taxa local. Isso é semelhante ao desconto direto ou ao prêmio calculado anteriormente. O importante a lembrar é qual moeda está sendo usada como a moeda doméstica ou base. Citações indirectas (ie Cotação expressa em termos de moeda estrangeira), a fórmula é 34 5-34 Cotações das taxas de câmbio Quotas atuais em termos de porcentagem Para cotações diretas (ou seja, cotação expressa em termos de moeda local), a fórmula é 35 5-35 Taxas de câmbio Quotações Quotas diretas Em termos de porcentagem Exemplo: Citação indireta Exemplo: Cotação direta 36 5-36 Exibição 5.6 Citações da taxa de câmbio no Dólar norte-americanoBritish Pound na imprensa financeira 37 5-37 iene japonês110.73 Peso mexicanoMXP Taxas de câmbio Câmeras Taxas cruzadas Muitos pares de moedas são Negociados de forma incorreta, então sua taxa de câmbio é determinada através de sua relação com uma terceira moeda amplamente comercializada. Exemplo: um importador mexicano precisa de ienes japoneses para pagar compras em Tóquio. O peso mexicano (MXP) e o iene japonês () são cotados em dólares americanos. Assuma as seguintes cotações: 38 5-38 MXP MXP dólar em pesosUSMexian dollar yenUS Taxas de câmbio japonesas Quotations Cross Rates O importador mexicano pode comprar um dólar por pesos mexicanos E com esse dólar comprar 110,73, a taxa cruzada seria 39 5-39 Citibank 1,2223 Barclays Bank1,8410 Dresdner Bank1,5100 Taxas de Câmbio Cotações Arbitragem Intermarket As taxas cruzadas podem ser usadas para verificar as oportunidades de arbitragem intermerial Exemplo: Assuma as seguintes taxas de câmbio São cotados 40 5-40 1.2223 1.8410 Taxas de Câmbio Cotações Arbitragem entre Interiores A taxa cruzada entre Citibank e Barclays é Esta taxa cruzada não é a mesma taxa de Dresdners de 1.5100 Portanto, existe uma oportunidade para lucro sem risco ou arbitragem 44 5- 44 Resumo dos Objetivos de Aprendizagem As três funções do mercado de câmbio (FOREX) são transferir o poder de compra, fornecer crédito, D minimizar o risco de taxa de câmbio O FOREX é composto por dois níveis: o mercado interbancário e o mercado de clientes. Os participantes nesses níveis incluem revendedores bancários e não bancários, indivíduos e empresas que realizam funções comerciais e de investimento, especuladores e arbitragistas, bancos centrais e tesouros e corretores de câmbio 45 5-45 Resumo dos Objetivos de Aprendizagem Geograficamente, o mercado FOREX abrange o globo, Com os preços em movimento e as moedas negociadas a cada hora de cada dia útil. Uma taxa de câmbio é o preço de uma moeda expressa em termos de outra moeda. Uma cotação de câmbio é uma declaração de vontade de comprar ou vender moeda a um preço anunciado. Transações no FOREX O mercado é executado em uma base local, exigindo entrega dois dias após a transação ou em uma base a termo exigindo liquidação em alguma data futura designada 46 5-46 Resumo dos Objetivos de Aprendizagem As cotações dos termos europeus são o preço em moeda estrangeira de um dólar norte-americano. Os termos americanos são o preço em dólar de uma moeda estrangeira. As citações também podem ser diretas ou indiretas. Uma cotação direta é o preço da moeda nacional de uma unidade de moeda estrangeira, enquanto uma cotação indireta é o preço em moeda estrangeira de uma unidade da moeda doméstica. Direto e indireto não são sinônimo de termos americanos e europeus, porque a moeda doméstica mudará para Objetivos de cálculo 47 5-47 Resumo dos Objetivos de Aprendizagem Uma taxa cruzada é uma taxa de câmbio entre duas moedas, calculada a partir de suas relações comuns com uma moeda terceira. Quando as taxas cruzadas diferem das taxas diretas entre duas moedas, é possível a arbitragem entre comerciantes